Bets on more Federal Reserve interest rate hikes have pushed the dollar up against its main peers

La Fed devrait ignorer la hausse des taux d’intérêt de juin mais laisser la porte ouverte à une augmentation ultérieure

Les paris sur de nouvelles hausses des taux d’intérêt de la Réserve fédérale ont poussé le dollar à la hausse par rapport à ses principaux pairs – Copyright AFP CHANDAN KHANNA

La Réserve fédérale annoncera mercredi si elle poursuivra une 11e hausse consécutive des taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation élevée ou ignorer une augmentation pour donner aux décideurs plus de temps pour faire le point sur l’économie américaine.

Les analystes et les traders s’attendent généralement à ce que le Federal Open Market Committee (FOMC) vote pour maintenir les taux là où ils sont, tout en laissant la porte ouverte à une nouvelle hausse des taux en juillet si nécessaire.

« La direction de la Fed a signalé qu’elle considère la pause comme la voie prudente, car l’incertitude concernant à la fois les effets décalés des hausses de taux qu’elle a déjà apportées et l’impact du resserrement du crédit bancaire augmente le risque d’un resserrement excessif accidentel », ont écrit les économistes de Goldman Sachs dans un communiqué. note récente aux clients.

Bien que l’inflation reste au-dessus de l’objectif à long terme de 2 % de la Fed, elle s’est modérée ces derniers mois, ce qui a conduit certains membres du FOMC à demander une pause mercredi.

« Ignorer une hausse des taux lors d’une prochaine réunion permettrait au Comité de voir plus de données avant de prendre des décisions sur l’étendue d’un raffermissement supplémentaire de la politique », a déclaré le gouverneur de la Fed, Philip Jefferson, à la fin du mois dernier.

Jefferson, qui a récemment été nominé pour la deuxième place vacante à la Fed, a ajouté qu’une telle décision « ne devrait pas être interprétée comme signifiant que nous avons atteint le taux de pointe pour ce cycle ».

– Les divisions demeurent –

La Fed a relevé son taux directeur de cinq points de pourcentage depuis qu’elle a commencé à relever ses taux pour lutter contre l’inflation en mars 2022.

Depuis lors, l’inflation semble avoir atteint un pic, tandis que l’économie a montré des signes de ralentissement, bien que le marché du travail soit resté étonnamment résilient.

Les États-Unis sont également confrontés à des conditions de crédit bancaire plus strictes à la suite d’une série d’effondrements de banques régionales au début de cette année.

Malgré les signes d’un ralentissement de l’économie américaine, certains membres du FOMC disent que la Fed doit faire plus pour ramener l’inflation fermement à 2 %.

« Nous ne devons pas nous laisser berner par quelques mois de données positives », a déclaré le mois dernier le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari.

« Nous sommes toujours bien au-delà de notre objectif d’inflation de 2%, et nous devons terminer le travail », a-t-il ajouté.

Bien que la plupart des analystes s’attendent maintenant à ce que la Fed suspende ses hausses de taux d’intérêt, certaines valeurs aberrantes notables prévoient toujours une hausse de 25 points de base.

« Bien que les marchés évaluent très peu de chances d’une hausse des taux par la Fed demain, nous maintenons notre scénario de base pour une hausse de 25 points de base », ont écrit les économistes de Citi dans une note aux clients mardi.

– Ralentissement de l’inflation –

Les données publiées mardi ont montré que la mesure de l’inflation de l’indice des prix à la consommation (IPC) a ralenti à un taux annuel de 4,0% le mois dernier, son plus bas niveau en près de deux ans.

L’IPC de base, hors prix volatils des aliments et de l’énergie, est resté élevé à 5,3 %.

La mesure d’inflation privilégiée par la Fed reste également au-dessus de son objectif de 2 %, bien qu’elle ait elle aussi montré des signes de ralentissement au cours des derniers mois.

Parallèlement à son annonce de taux d’intérêt mercredi, la Fed publiera également des prévisions économiques mises à jour.

De nombreux analystes s’attendent à ce que la Fed envisage une nouvelle hausse des taux d’intérêt cette année, ce qui indiquerait qu’elle prend toujours au sérieux son mandat de lutte contre l’inflation.

« Nous nous attendons à ce que la Fed conserve un biais à la hausse dans sa trajectoire de taux directeur projetée et nous attendons du membre médian du FOMC qu’il prévoie une hausse supplémentaire de 25 points de base des taux d’ici la fin de l’année », ont écrit les économistes de Bank of America dans une note récente aux clients.

Les traders à terme évaluent la probabilité que la Fed suspende sa campagne de hausse des taux d’intérêt mercredi à plus de 90%, selon CME Group.

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